又一个“大基金” 环保产业能否再次腾飞？

资料来源：生态环境部
工商注册资料显示，基金由财政部委托上海市政府进行管理，采取公司制形式，注册资本885亿元，股东共26位。此次募集资金中，财政部和长江沿线11个省市出资286亿元，各大金融机构出资575亿元，部分国有企业和民营企业出资24亿元，充分体现了政府引导市场化运作的特色。其中，财政部持股比例11.30%，为第一大股东。

资料来源：天眼查 部分股东列表
据新华社的报道，基金将重点投资污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等领域，聚焦长江经济带沿线绿色发展重点领域，探索可复制可推广经验，并适当辐射其他国家重点战略区域。国家绿色发展基金股份有限公司筹备组组长陈寅介绍，目前筹备组已储备各类项目80个左右，并对固废处理、垃圾焚烧、清洁能源、电池回收利用、充电桩等十几个细分行业进行分析和研究。
从基金的筹备和成立看，预计本次基金的运作模式将类似于国家集成电路产业投资基金，都是以中央财政为主导，联合金融机构、产业资本方共同促进产业发展而设立。预计基金运作模式类似，一方面将通过股权投资、联合设立基金等方式投资行业龙头，另一方面或参照三峡集团与北控水务的合作模式，直接进行具体的项目投资，环保企业负责项目建设和运营。
由于基金投向本身对项目内部性收益是有要求的，两大核心因素可能是关注点：一是融资需求的紧迫性；二是产业未来发展的前景及投资回报。
对于传统的环保运营类项目，一般只有垃圾焚烧、水务、环卫、危废等项目可以满足资金的回报率；而对于新兴的如清洁能源、电池回收、充电桩等新能源领域，一方面是我国绿色发展，产业升级的重要部分，同时也是源头解决污染的抓手，且较传统的环保项目，普遍具有较好的内部性特点，可能是基金重点布局的方向。
目前市场资金较为宽松，且情绪较好，而环保行业整体位置及估值均处低位。国产绿色发展基金的成立，有望催化整个行业的发展，并提升相应板块的估值。
 

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